【前半】NVIDIA決算・注目すべき3つの数字

以下は NVIDIA の最新決算から、投資家が最も注目すべき 「ファクト3点」 と、
その “重要な理由” をまとめたものです。

① 売上高：57.0億ドル（前年同期比＋62%）

【事実】

FY2026 Q3（2025年10月26日終了四半期）の売上は 57.0億ドル。
前年同期比 ＋62% と、依然として異常値レベルの成長を維持している。

【なぜ重要か】

• 世界的に「AI投資はピークアウトでは？」という懸念が出始めていた
• にもかかわらず 高成長が続いている＝AIインフラ需要は本物
• 半導体セクター全体の “成長鈍化リスク” を打ち消した数字

➡ NVIDIAの好決算は、AI市場の需要が鈍っていないことを裏付け、SOX指数全体の見直しにつながる指標。

② データセンター売上：51.2億ドル（前年同期比＋93%）

【事実】

FY2026 Q3 のデータセンター部門の売上は 51.2億ドル。
前年比 ＋93% の急伸で、全社売上の大半を占めている。

【なぜ重要か】

• NVIDIAの成長源が 「ゲーミング → AIデータセンター」 に完全移行
• hyperscaler（AWS / Azure / Google Cloud）のAIサーバー投資が止まらない
• この分野の強さが続く限り、NVIDIAの業績は崩れにくい構造

➡ 周辺の“AIインフラ銘柄”（AVGO、MRVL、通信・電源・設備投資）へ波及する強力なシグナル。

③ データセンター売上比率：約90%（AI依存体制の明確化）

【事実】

売上57.0億ドルのうち 51.2億ドル がデータセンター部門。
つまり、NVIDIAの売上の 約90%がAIデータセンター由来。

【なぜ重要か】

• NVIDIAは 「AI専業企業」 に近い収益構造に変化
• 企業向けAI投資の動向が、そのまま業績に直結
• この比率が崩れたときこそ “本当の転換点”

➡ 半導体関連株を分析する際、今後は“AI需要の先行指標”が最重要になる。

■参考URL

https://investor.nvidia.com/financial-info/financial-reports/default.aspx
https://www.nasdaq.com/press-release/nvidia-announces-financial-results-fourth-quarter-and-fiscal-2025-2025-02-26

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【後半】今後の半導体セクターを考察！

① 半導体バリューチェーンごとの注目セクター
② そのセクターがなぜ伸びるのかを NVIDIA 決算から解説

① 注目セクター（半導体バリューチェーン別）

A：半導体インフラ

• 電力（AIサーバーの消費電力の爆増）
  　東京電力HD / 関西電力 / 中部電力
• データセンター建設（DC不足の深刻化）
  　NTT（NTT・NTTデータ） / KDDI
• 冷却・配電・ラック・光通信
  　富士電機 / 日立製作所

B：半導体設計

• AIクラウド向け（データセンター用AIチップ）
  　NVIDIA / AMD / Intel
• 車載・ロボティクス向け（特殊AIチップ）
  　Tesla / Renesas
• AI PC・AIスマホ向け（エッジAIチップ）
  　ARM / Qualcomm

C：半導体製造（ファウンドリ）

• TSMC
• Samsung Foundry
• Intel

D：半導体製造・素材

• 味の素（ABF基板）
• 信越化学（レジスト・フォト材料）
• SUMCO（シリコンウェハ）

E：生成AIプラットフォーム（最終需要）

• Microsoft（OpenAI）
• Apple（デバイス内AI統合）
• Google（Gemini）
• ソフトバンクG（Arm + 国内AI投資）

② セクター別：NVIDIA決算が裏付ける成長理由

■A：半導体インフラ（電力・データセンター）が伸びる理由

根拠となるNVIDIAの数字

▶ データセンター売上：51.2億ドル（前年比＋93%）

【解説】

この数字は、ただ「GPUが売れた」ことを示すのではなく、
世界中のクラウド事業者がデータセンター建設を継続している証拠。

NVIDIAのデータセンター売上は：

• 1棟あたりのGPU搭載台数
• hyperscalerの発注量
• 生成AIモデルの巨大化速度

これらの“総和”として現れる数字。

➡ 51.2億ドルの急増 ＝ DC投資が鈍化していない強力な証拠。

【結論】

• AIサーバーは従来の 5〜10倍の電力 を消費
• DC増設には 送電・冷却・光通信 が必須

➡ 電力・DC投資はまだピーク前。

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B：半導体設計（NVIDIA・AMD・ARM）が伸びる理由

根拠となるNVIDIAの数字

▶ 売上高：57.0億ドル（＋62%）

【解説】

通常、半導体は景気に敏感で、設備投資は景気悪化時に弱る。
しかし NVIDIA は 景気悪化環境でも＋62%成長。

• GDP減速
• 雇用の弱さ
• 金利高止まり

といった逆風下でも成長しているため、

➡ 「AIチップ需要は景気に依存しない構造成長テーマ」 が示唆される。

【結論】

• AI PC・AIスマホが本格普及
• hyperscaler が専用AIチップ採用を拡大

➡ 設計リソース不足のため、NVDA・AMD・ARM は構造的追い風が継続。

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C：半導体製造（TSMCなど）が伸びる理由

根拠となるNVIDIAの数字

▶ 売上の約90%がAIデータセンター由来

【解説】

NVIDIAのAI依存構造はそのまま、

AI需要 → NVIDIAの売上 → TSMCの先端プロセス稼働

という構造的好循環に直結。

特にAIチップは：

• 3nm
• 2nm
• 高帯域HBM

といった 先端プロセス必須 の製品。

➡ 参入障壁が高く、TSMCが長期優位。

【結論】

“AI需要の強さ＝TSMCの先端ラインの強さ” の裏付けとなる決算数字。

D：半導体素材（ABF・レジスト・ウェハ）が伸びる理由

根拠となるNVIDIAの数字

▶ データセンター売上51.2億ドル + AI比率90%

【解説】

AIチップは従来より素材使用量が圧倒的に多い。

• ABF基板（味の素）
• EUVレジスト（信越化学・JSR）
• 12インチウェハ（SUMCO）

特に ABF は “供給制約が構造化しやすい素材”。

➡ AIチップ増加 = 素材需要が指数関数的に増える構造。

E：生成AIプラットフォーム（Microsoft・Appleなど）が伸びる理由

根拠となるNVIDIAの数字

▶ データセンター売上51.2億ドル（＋93%）

【解説】

この数字は、
生成AI企業が GPU 調達を増やしている ことの定量的証拠。

• Microsoft（OpenAI）
• Google（Gemini）
• Meta
• Apple（ローカルAI）

これらの企業のAIモデル巨大化によって GPU 消費量は年々増加。

➡ NVIDIAの決算は 「生成AI市場の成長速度そのもの」 を示している。

全体まとめ

NVIDIA決算の「57.0億 / 51.2億 / 90%」の3つの数字は、
半導体バリューチェーン全体に“構造的上昇シナリオ”が続くことを示す。

• 半導体
• 半導体インフラ
• 半導体素材
• 生成AI

これらは、AI需要が落ちない限り上昇余地が残る。

■注意（投資リスク）

以下のニュースは AI需要を冷やす“下振れ要因” になり得るため注視したい：

• 輸出規制
• 地政学リスク
• 金利再上昇
• hyperscaler の設備投資削減

➡ ただし、これらが起きていない限り、
一時的な下落は押し目となる可能性が高い。